Разлок токенов — момент, когда ранее ограниченная часть предложения становится доступна получателю или может перейти под его контроль. Вестинг задаёт расписание распределения, но не означает автоматическую продажу: получатель может хранить токены, использовать их в протоколе или передать дальше. OpenZeppelin показывает один из вариантов контрактной реализации графика; условия и полномочия зависят от конкретного кода VestingWallet.
Что показывает график
В графике обычно полезно искать объём токенов, дату и адрес/категорию получателя, но названия расписаний не гарантируют одинаковую механику в разных контрактах. Например, OpenZeppelin Contracts 5.x VestingWallet по умолчанию рассчитывает линейное начисление, а отдельное расширение VestingWalletCliff добавляет cliff: до его даты расчёт возвращает ноль; расширение доступно с версии 5.1 VestingWallet и VestingWalletCliff. Это пример библиотеки, а не стандарт всех разлоков. Сверь единицы измерения, периодичность, общий supply и то, является ли цифра количеством токенов или долей. Дата «разлока» может означать начало доступности, а не немедленный перевод на биржу. Отдельно проверь, учитывает ли источник уже выданные токены, миграции, сжигания или изменение эмиссии.
Разлок не равен продажному давлению
Доступность увеличивает число токенов, которыми получатель потенциально может распоряжаться, но не раскрывает его намерения. Чтобы оценить возможный эффект, нужны доля разлока относительно свободного предложения и оборота, концентрация получателей, ограничения продажи и глубина рынка. Даже большой unlock может не привести к продаже; небольшой процент тоже может иметь значение у тонкого рынка. Нельзя выводить прогноз цены только из даты в календаре.
Контроль контракта
Проверь адрес контракта, исходный код, аудит и роли управления. Условия могут отличаться от типового контракта: собственник расписания может меняться, а права beneficiary — передаваться. В документации OpenZeppelin VestingWallet владелец и beneficiary имеют конкретные полномочия, но это только библиотечная модель, не описание любого проекта. Сопоставь опубликованный график с фактическими событиями и остатками по адресам через надёжный обозреватель. Учитывай, что переводы внутри кошельков одной стороны могут выглядеть как движение без рыночной продажи.
Рабочий чек-лист
| Пункт | Проверка |
|---|---|
| Источник | Документация проекта и адрес контракта, а не картинка из соцсетей |
| Размер | Число токенов, процент от supply и circulating supply с датой |
| Расписание | Формулу конкретного контракта, cliff/дату начала, конец периода и условия досрочной выдачи |
| Получатели | Категории, концентрация и известные ограничения |
| Контроль | Администратор, возможность смены получателя или параметров |
| Рынок | Объём, глубина и доступность торговли на соответствующих площадках |
Разлок — событие в распределении, а не сигнал купить или продать. Источники аналитики могут по-разному считать circulating supply; фиксируй метод и дату. Для базовой механики токенов смотри стандарты токенов и ликвидность рынка.