Стоп-лосс — способ заранее задать условие выхода при неблагоприятном движении. Но «стоп» описывает триггер, а не гарантированную цену исполнения. После активации ордер может отправиться на рынок либо стать лимитной заявкой — и у этих вариантов разные компромиссы.
Триггер и ордер — два этапа
Сначала цена-триггер активирует условный ордер. Затем биржа пытается исполнить созданную заявку согласно её типу и рыночным условиям. В интерфейсе также может быть выбор источника триггерной цены. Справка OKX по настройке TP/SL указывает для фьючерсного TP/SL варианты: последняя цена сделки, индексная цена или mark price. Они могут отличаться; проверь, какой источник выбран у конкретного ордера.
Руководство OKX по типам ордеров различает trigger price, order price и execution price: триггер активирует заявку, но итоговая цена не гарантируется. В нём указано, что market после триггера обычно исполняется вероятнее, но может проскользнуть; limit даёт контроль цены, но может исполниться частично или не исполниться. Поэтому стоп-маркет после триггера отправляет рыночный ордер. Приоритет — выйти, но фактическая средняя цена может отличаться от триггера из-за гэпа, быстрого движения, спреда и доступной ликвидности. Это проскальзывание.
Стоп-лимит после триггера выставляет лимитный ордер с заданной ценой или пределом цены. Он ограничивает цену, по которой ты готов исполниться, однако рынок может пройти мимо и оставить ордер неисполненным либо исполненным частично. Защита от плохой цены означает риск не выйти.
| Сценарий | Стоп-маркет | Стоп-лимит |
|---|---|---|
| Цена пересекла триггер и ликвидность есть | Рыночная заявка стремится исполниться; цена может проскользнуть | Лимит может исполниться по допустимой цене |
| Резкий гэп через уровень | Возможна цена существенно хуже триггера | Лимит может остаться в стакане без исполнения |
| Частичное исполнение | Остаток зависит от механики рынка/площадки | Возможен остаток лимитной заявки |
Условный пример гэпа
Для проверки возьмём условный сценарий: позиция в лонге, триггер установлен на 95. Рынок закрывается на 96, а следующая доступная котировка после резкого движения — 92. Стоп-маркет может исполниться около доступных цен, например около 92, а не гарантированно по 95. Стоп-лимит с ценой 94 может вообще не исполниться, пока рынок ниже лимита. Это схематический пример; конкретный результат зависит от правил продукта и стакана.
Что проверить заранее
- Источник цены-триггера: last, index или mark — если доступно.
- Действие после триггера: market либо limit и цена лимита.
- Размер ордера: вся позиция или часть; применим ли reduce-only к сценарию.
- Статус после частичного исполнения и поведение остатка.
- Связанные TP/SL: не создали ли ты конфликтующие заявки.
- Комиссии и предполагаемое проскальзывание в стрессовом сценарии.
Руководство OKX по типам ордеров разделяет trigger price, order price и execution price: триггер активирует заявку, но не фиксирует финальное исполнение. В справке OKX по TP/SL перечислены источники триггера для фьючерсных TP/SL.
Плановый объём по уровню стопа проверь через расчёт размера позиции; влияние обеспечения и ликвидации отдельно разобрано в материале об изолированной и кросс-марже. Ни стоп-маркет, ни стоп-лимит не устраняет риск. Первый может исполниться хуже триггера; второй может не исполниться. Выбор зависит от того, что для тебя важнее в конкретной ситуации, и эта статья не является указанием открывать позицию.
Проверь логику размера закрытия
Условная заявка должна уменьшать или закрывать именно ту позицию, для которой выставлена. На фьючерсах посмотри, относится ли TP/SL ко всей позиции или только к части и доступен ли режим reduce-only. Его смысл — не открыть обратную позицию при исполнении заявки, но поддержка и детали зависят от площадки и типа ордера. Не полагайся на ярлык: после установки проверь список активных ордеров и размер.
Перед входом можно смоделировать два исхода. При обычном движении цена достигает триггера и стоп-маркет исполняется около доступной котировки; при резком провале цена перескакивает уровень, и фактический выход хуже. Для стоп-лимита укажи лимит вблизи триггера и проверь противоположный риск: если рынок перескочит уровень, ордер останется неисполненным. В журнале отмечай не только уровень стопа, но и фактический fill.
Если одновременно существуют стоп и ручной план закрытия, определи, какой из них активен и что произойдёт после частичного заполнения. Дублирующиеся или оставшиеся заявки могут создать нежелательную экспозицию. Этот контроль — проверка механики интерфейса, не обещание избежать убытка.
Три состояния, которые надо проверить после установки
Ожидает триггера: условие ещё не сработало; проверь источник цены и направление сравнения. Сработал, но не исполнен полностью: изучи созданную заявку, её тип и оставшийся объём. Закрыт: сравни фактическую цену и количество с планом, включая отменённый остаток. Так ты не примешь сам факт появления стопа за завершённое закрытие.
Для стоп-маркета основной риск после активации — цена исполнения может ухудшиться. Для стоп-лимита — заявка может остаться невыполненной, если рынок пересёк установленный лимит. При быстром гэпе одновременное достижение триггера не означает, что лимит исполнился. Настройка reduce-only (если применима) относится к тому, чтобы не увеличивать/не переворачивать позицию, но не обеспечивает цену. Подтверди в документации биржи её точное поведение в выбранном режиме.
Запиши отдельную строку в дневник: «trigger price», «order type», «fill price», «filled size», «remaining/cancelled size». Для расчёта объёма до стопа полезен разбор размера позиции, а связь стопа с риском маржи — в объяснении плеча и ликвидации.